【熱軋分析】熱軋庫存下降2.2% 期貨延續(xù)強(qiáng)勢

庫存方面，本周熱軋庫存繼續(xù)下降，但是降幅環(huán)比明顯收窄，符合預(yù)期。據(jù)SMM庫存數(shù)據(jù)顯示，本周熱軋板全國庫存225.25萬噸，環(huán)比上周四減少5.08萬噸，減幅2.2%（上周減幅4.7%）；螺紋全國庫存400.89萬噸，環(huán)比上周四下降2.23，減幅0.6%（上周上升0.6%）；線材全國庫存113.72萬噸，環(huán)比上周四減少1.28萬噸，減幅1.1%（上周減幅0.1%）。周二熱卷價(jià)格大幅拉漲之后，下游終端接受意愿減弱，成交氛圍有所轉(zhuǎn)淡，因此近兩日期貨雖然延續(xù)強(qiáng)勢，但是多數(shù)市場現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力。6月初至今，上海、樂從、天津等主流市場熱卷價(jià)格累計(jì)漲幅均已超過500，且近期的上漲更多是受到期貨的拉動(dòng)，基本面推漲的動(dòng)能不足，市場恐高情緒加重。終端的需求依舊存在，只不過目前普遍維持低庫存狀態(tài)，面對高價(jià)位的資源，采購節(jié)奏有所放緩，若有低價(jià)資源，終端接貨的意愿尚可。鋼廠的整體供應(yīng)仍偏少，期貨若能維持漲勢，現(xiàn)貨價(jià)格仍有上行空間，但是需要注意如樂從市場后期到貨將會(huì)有所增加，對于市場有一定的壓力，價(jià)格或有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　今日大宗商品多數(shù)上行，黑色系延續(xù)強(qiáng)勢，螺紋、熱卷增倉上漲，截止下午收盤，螺紋漲2.09、熱卷漲2.36%、鐵礦石平盤。消息面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值13.14萬億元人民幣，比2016年同期（下同）增長19.6%。其中，出口7.21萬億元，增長15%；進(jìn)口5.93萬億元，增長25.7%。鋼材出口方面，6月出口鋼材681萬噸，較上月減少17萬噸，1-6月出口鋼材4099萬噸，同比下降28%。資金面，面臨大規(guī)模中期借貸便利（MLF）到期，央行今日進(jìn)行超量續(xù)作，開展MLF操作3600億元，無逆回購操作，今日有600億元逆回購和1795億元MLF到期。從盤面上來看，今日整體走勢認(rèn)為維持強(qiáng)勢震蕩上行，螺紋、熱卷紛紛收出一根大陽線，鐵礦走勢相對偏弱。螺紋1710較昨日增倉12萬手，前20名持倉中，多頭增倉多于空頭，海通、華泰等席位多單有明顯增加。現(xiàn)貨端庫存數(shù)據(jù)略超預(yù)期，基本面矛盾不大，資金仍處于博弈狀態(tài)，短期仍有上行空間，關(guān)注多空主力持倉變化及現(xiàn)貨情況。